Šią savaitę patvirtinta, kad „Companhia Siderúrgica Nacional“ (CSN) Cimentos yra sutarta „Holcim“ Brazilijos cemento verslo pirkėja, o sandorio vertė siekia 1,03 mlrd. JAV dolerių. Sandoris apima penkias integruotas cemento gamyklas, keturias malimo gamyklas ir 19 paruošto betono gamyklų. Pagal gamybos pajėgumus CSN dabar turėtų tapti trečia pagal dydį cemento gamintoja Brazilijoje, nusileisdama tik „Votorantim“ ir „InterCement“. Arba, jei tikite CSN įžūliais teiginiais apie konkurentų nenaudojamus pajėgumus, esate antroje vietoje!
1 pav.: Cemento gamyklos, įtrauktos į „CSN Cimentos“ įsigytą „LafargeHolcim“ turtą Brazilijoje, žemėlapis. Šaltinis: CSN investuotojų ryšių svetainė.
CSN iš pradžių pradėjo nuo plieno gamybos ir iki šiol yra svarbi jos verslo dalis. 2020 m. jos pajamos siekė 5,74 mlrd. JAV dolerių. Maždaug 55 % pajamų sudarė plieno verslas, 42 % – kasybos verslas, 5 % – logistikos verslas ir tik 3 % – cemento verslas. CSN plėtra cemento pramonėje prasidėjo 2009 m., kai ji pradėjo malti aukštakrosnių šlaką ir klinkerį Presidente Vargas gamykloje Volta Redondoje, Rio de Žaneire. Vėliau, 2011 m., bendrovė pradėjo klinkerio gamybą savo integruotoje Arcos gamykloje Minas Žeraise. Per ateinančius dešimt metų daug kas nutiko bent jau viešai, nes šalis susidūrė su ekonomikos recesija, o nacionaliniai cemento pardavimai 2017 m. nukrito iki žemiausio lygio. Maždaug nuo 2019 m. CSN Cimentos pradėjo aptarinėti kai kuriuos naujus siūlomus gamyklų projektus kitur, Brazilijoje, priklausomai nuo rinkos augimo ir numatomo pirminio viešo akcijų siūlymo (IPO). Tai apima gamyklas Ceara, Sergipe, Paroje ir Paranoje, taip pat esamų gamyklų plėtrą į pietryčius. Vėliau, 2021 m. liepos mėn., „CSN Cimentos“ susitarė įsigyti „Cimento Elizabeth“ už 220 mln. JAV dolerių.
Verta paminėti, kad „Holcim“ įsigijimui dar reikalingas vietos konkurencijos tarnybos patvirtinimas. Pavyzdžiui, „Cimento Elizabeth“ gamykla ir „Holcim“ gamykla „Caaporã“ yra Paraíbos valstijoje, maždaug 30 kilometrų atstumu viena nuo kitos. Jei įsigijimas bus patvirtintas, „CSN Cimentos“ galės valdyti dvi iš keturių valstijos integruotų gamyklų, o kitas dvi valdys „Votorantim“ ir „InterCement“. CSN taip pat ruošiasi įsigyti keturias integruotas gamyklas Minas Žeraise iš „Holcim“, kad padidintų šiuo metu turimą gamyklą. Nors dėl didelio gamyklų skaičiaus valstijoje tam, regis, neskiriama daug dėmesio.
„Holcim“ aiškiai pareiškė, kad pardavimas Brazilijoje yra jos strategijos, kuria siekiama sutelkti dėmesį į tvarius statybos sprendimus, dalis. 2021 m. pradžioje užbaigus „Firestone“ įsigijimą, gautos lėšos bus panaudotos jos sprendimų ir produktų verslui. Ji taip pat pareiškė, kad nori sutelkti dėmesį į pagrindines rinkas, turinčias ilgalaikių perspektyvų. Šiuo atveju diversifikuota cemento plėtra, kurią vykdo dideli plieno gamintojai, tokie kaip CSN, smarkiai kontrastuoja. Abi pramonės šakos išskiria daug anglies dioksido, todėl CSN vargu ar atsiribos nuo anglies dioksido daug išskiriančių pramonės šakų. Tačiau naudodama šlaką cemento gamyboje, šios dvi įmonės turi sinergiją veiklos, ekonomiškumo ir tvarumo srityse. Tai paskatino „CSN Cimentos“ bendradarbiauti su Brazilijos „Votorantim“ ir Indijos „JSW Cement“, kurios taip pat gamina cementą. Nesvarbu, kas dar nutiks 26-ojoje Jungtinių Tautų klimato kaitos konferencijoje (COP26) 2021 m. lapkritį, atrodo mažai tikėtina, kad pasaulinė plieno ar cemento paklausa reikšmingai sumažės. Dabar „CSN Cimentos“ atnaujins savo akcijų viešą viešą siūlymą (IPO), kad surinktų lėšų „Holcim“ įsigijimui.
Įsigijimai vyksta laiku. „CSN Cimentos-Holcim“ sandoris įvyko po to, kai „Buzzi Unicem“ bendra įmonė „Companhia Nacional de Cimento“ (CNC) 2021 m. pradžioje įsigijo „CRH Brazil“. Kaip minėta pirmiau, Brazilijos cemento rinka nuo pat atsigavimo pradžios 2018 m. rodo gerą rezultatą. Palyginti su kitomis šalimis, dėl silpnų karantino priemonių koronaviruso pandemija šios situacijos beveik nesulėtino. Remiantis naujausiais Nacionalinės cemento pramonės asociacijos (SNIC) 2021 m. rugpjūčio mėn. duomenimis, dabartinis pardavimų augimas gali palaipsniui silpnėti. Nuo 2019 m. vidurio mėnesinis slenkantis metinis bendras pardavimas didėjo, tačiau 2021 m. gegužės mėn. jis pradėjo lėtėti. Remiantis šių metų duomenimis, 2021 m. pardavimai didės, bet kas žino po to? 2020 m. gruodžio mėn. CSN investuotojų dienos dokumente prognozuojama, kad, kaip ir tikėtasi, remiantis bendra ekonomikos augimo prognoze, Brazilijos cemento suvartojimas nuolat augs bent iki 2025 m. Tačiau susirūpinimas dėl infliacijos, kainų kilimo ir politinio neapibrėžtumo prieš kitus visuotinius rinkimus 2022 m. pabaigoje gali tam pakenkti. Pavyzdžiui, „InterCement“ atšaukė savo planuojamą IPO 2021 m. liepos mėn. dėl mažų vertinimų, kuriuos sukėlė investuotojų neapibrėžtumas. „CSN Cimentos“ gali susidurti su panašiomis problemomis planuojamo IPO metu arba susidurti su pernelyg dideliu įsiskolinimu mokėdama už „LafargeHolcim Brazil“. Bet kuriuo atveju, CSN nusprendė rizikuoti, siekdama tapti trečia pagal dydį cemento gamintoja Brazilijoje.
Įrašo laikas: 2021 m. rugsėjo 22 d.